元末明初,和《三国演义》同时出现的有《水浒传》。这是我国小说史上第一部以农民起义为题材的长篇章回小说。它取材于北宋末年宋江起义的故事,作者施耐庵以见于史书的材料作为主要依据,结合民间戏曲、话本中的有关故事,经过选择、加工和再创造而写成。《水浒传》通过对宋江起义这一历史故事的叙述,深刻地揭露了人民与统治阶级之间不可调和的矛盾,展现出贫苦农民被迫聚义梁山、拿起武器、进行战斗的动人情景,反映了“官逼民反”的社会现实。小说前半部通过王进出逃、鲁智深拳打镇关西、林冲被逼上梁山等典型事件说明“乱自上作”,反映了农民起义怎样由小到大,由个人到集体,由无组织到有组织,最后汇成一股浩浩荡荡的起义巨流的发展规律,歌颂了像武松、鲁智深、阮氏三雄等一批农民英雄形象,无情地鞭笞了以昏君和宠臣为代表的封建统治集团的罪恶。小说的后半部写出了起义的悲惨结局,客观上成了对宋江接受招安的一种批判,揭示了农民起义失败的原因,比较集中地反映了封建社会农民起义的局限性和悲剧性。
《水浒传》以极大的热情歌颂了梁山英雄轰轰烈烈的大起义,正面描写了农民对封建统治阶级造反的行为,这在中国文学史上是很罕见的,它对明清两代的阶级斗争,特别是农民起义有巨大的鼓舞作用。作品塑造了许多性格鲜明的英雄形象,像李逵、武松、鲁智深等,都是活灵活现,呼之欲出,一直活在人民心间,像一团烈火,照亮了人民起义的道路。
《水浒传》在艺术上继承了中国古代小说与话本的传统特色,故事富有传奇性,一波未平,一波又起,每个故事都紧扣着读者的心弦。它的语言明快,生动、洗炼、准确,有浓厚的生活气息,尤其是人物语言的个性化达到了很高水平,往往三言两语就表现出人物当时当地的身份和心情,乃至内在的性格,一直为后人所称道。
《水浒传》对后世产生过巨大的多方面的影响,它为明代以后的农民起义提供了丰富的斗争经验和借鉴,堪称农民起义的教科书。在文学上,不仅为后世的小说、戏剧提供了丰富的素材,而且为中国现实主义创作开拓了广阔的道路。